Малек Дудаков: Пирамида американского госдолга — фантики, всё? Америку ждёт девальвация доллара?

Пирамида американского госдолга зашаталась.
Причина тряски — слабый спрос на казначейские облигации США, причём во всём мире. Последние аукционы показали вялый интерес даже к 30-​летним облигациям с максимальной ставкой. Никто не знает, что будет с США через 5-10 лет — что уж говорить про 30.

Между тем правительству США приходится занимать всё больше — на фоне рекордного бюджетного дефицита, который к 2025 году достигнет аж 3 триллионов долларов. В мае американское казначейство продаст ещё облигаций почти на 400 миллиардов долларов.

При этом в 2024 году наступит срок погашения трежерис на сумму в фантастические 9 триллионов долларов. Это треть размера всей экономики США. Облигации придётся перепродавать — под гораздо больший процент, который достигает 4,5%. Но может улететь и сильно за 5%.

Это означает, что проценты по госдолгу будут тянуть всё больше денег из бюджета. На них и так нынче уходит 1,1 триллион долларов. То есть на обслуживание госдолга Вашингтон тратит больше, чем на поддержание своей военной машины по всему миру. А Пентагон вынужден жаловаться на нехватку бюджетов, которые не поспевают за уровнем инфляции.

Причём доля иностранных вложений в госдолг США за 10 лет упала с 35% до 23%.

Китай, монархии Персидского залива, Индия вместо американских облигаций скупают золото рекордными темпами*01 . Им не хочется оказаться у разбитого корыта в случае очередной большой войны — или нестабильности внутри США. Ну а Вашингтон занимает деньги как в последний раз — пока ещё есть возможность. А дальше хоть трава не расти.

…

Америку ждёт девальвация доллара?
Постепенно обретает очертания экономическая платформа Трампа. Его бывший министр торговли — Роберт Лайтизер — хочет повторить манёвр Рейгана от 1985 года. Со стремительным ослаблением доллара к остальным валютам.

Девальвация доллара позволит удешевить экспорт товаров из США — и снизить нынешний заоблачный торговый дефицит Америки. Впрочем, другие страны вряд ли отнесутся к этому особенно положительно. Это добьёт и так ослабленную санкциями экономику Евросоюза.

А Китай нынче проводит политику без оглядки на США. И игнорирует отчаянные призывы Байдена остановить “перепроизводство» товаров, за которым не поспевает американский бизнес. Пекин и сам постепенно ослабляет юань, стимулируя рост экспорта — и увеличивая хождение юаня за рубежом.

Если страны откажутся смиряться с девальвацией доллара, то Трамп будет грозить им тарифами.

Он хочет ввести единый тариф в 10% на весь импорт в США. И поднять его до 15% для Евросоюза — и сразу до 60% для Китая. Хоть это и вызовет настоящее инфляционное цунами в экономике США.

На Уолл-​Стрит же боятся, что девальвация доллара будет воспринята в штыки большим числом стран. Это приведёт к фрагментации мировой финансовой системы — и резко ускорит дедолларизацию. Но для изоляциониста Трампа такой сценарий может оказаться меньшим из зол. Ведь альтернатива этому — крах финансовой системы США, которая уже трясётся под тяжестью стремительно растущего долга. А обесценивание доллара позволит ей продержаться подольше.

…

Китайский свяZноj
Об этом же пишет Синьхуа, притом в достаточно жёстких оборотах.

— Серия слабых аукционов по ценным бумагам казначейства; их реально перестают покупать, а не-​продавать их США не могут, т.к. неоткуда брать деньги

— Долговая нагрузка растёт уже чудовищными темпами, США триллион занимают за 100 дней и срок сокращается

— Золото растёт, будут перекладываться в него, оно естественный конкурент бумагам США на поле сверхнадёжных активов-​убежищ-для-инвесторов;

— Даже если США будут просто поддерживать ту же сумму долгов, то взамен погашаемых бумаг с малыми процентными ставками они выпускают новые с высокими, иначе новые просто не купят, в итоге при не-​растущем долге выплаты по нему растут, США перекредитовываются под всё больший процент

— Инфляция в США всё выше, поэтому снижать процентные ставки они не могут

Слово «жопа» не упомянуто, но местами сочится между строк. Особенно строк с упоминанием 2008 года и Lehman Brothers. И да, подводится всё к «выхода-​то по сути нет, он не просматривается вообще».

Финальный тезис прост.

Мир должен быть готов ко всем последствиям, включая наихудший сценарий, возникший в результате безответственной фискальной политики США.

В общем очень перспективно.