Как Америка превратилась в глобального «иждивенца» и как Трамп борется за «справедливость»
Американский президент Дональд Трамп любит повторять, что другие страны живут за счет Америки. Такие претензии, в частности, Трамп неоднократно предъявлял премьер-министру Канады Джастину Трюдо, предлагая северному соседу стать 51-м штатом США. А страны Старого Света Трамп называет «иждивенцами» и «нахлебниками». Так, в марте прошлого года Трамп обрушился с критикой на европейские страны, обвинив их в иждивенчестве в вопросах, касающихся Украины, йеменских хуситов и НАТО. Он тогда заявил: «Да, я думаю, что они ведут себя как нахлебники. Евросоюз ведёт себя с нами совершенно ужасно».
Впрочем, Трамп обижен не только на Канаду и Европу. Он обижен на весь мир. В феврале прошлого года он заявил: «Соединённые Штаты были ограблены практически каждой страной в мире. Мы всем помогаем. Мы годами всем помогаем. Честно, думаю, что это никто не ценил. Мы быстро это изменим».
В эфире передачи Greg Kelly Reports в марте прошлого года он заявил: «Мы всегда были мягкими и слабыми. Это почти как будто у нас были люди, которые не знали, что они делают. Нас просто обманули как страну, как никто никогда раньше не видел». Причем он отметил, что этот обман продолжался на протяжении последних 45 лет. Получается, что примерно с 1980 года.
2 апреля 2025 года на церемонии подписания указа о введении в действие так называемых зеркальных импортных пошлин хозяин Белого дома заявил: «Десятилетиями нашу страну грабили, разоряли и уничтожали нации как союзные, так и враждебные государства. Но этому пришёл конец».
Цитировать Трампа можно и дальше. Но в его эмоциональных заявлениях белое выдаётся за чёрное и наоборот. Не думаю, что он заблуждается. Поскольку он как бизнесмен со стажем должен понимать, чем финансовые обязательства и долги отличаются от активов и финансовых требований. Тем более что в ближайшем окружении Трампа находится Говард Лютник, возглавляющий министерство торговли, который снабжает хозяина Белого дома всей необходимой информацией.
Напомню, что в рамках Министерств торговли США есть подразделение, называемое «Бюро экономического анализа» (создано в 1972 году), занимающееся американской макроэкономической статистикой. В том числе статистикой торгового баланса, платежного баланса и международной инвестиционной позиции США. Указанные статистические документы позволяют понять, какое место США занимают в мировой экономике и ответить на вопрос, действительно ли Америка являлась объектом грабежа со стороны остального мира, как это утверждает 47-й президент США?
Торговый баланс США первые тридцать лет после окончания Второй мировой войны был устойчиво положительным, т. е. экспорт превышал импорт. Были, конечно, отдельные моменты, когда на месячной основе (иногда даже на квартальной) фиксировались дефициты, но на годовой основе всегда был плюс. Впервые торговый баланс США был сведен за весь год с минусом в 1976 году. Это была не случайность. С этого времени Америка имела хронически дефицитный торговый баланс.
Если в 1976 году дефицит торгового баланса составил 9 млрд долларов, то в 2023 году он вырос до 1.062,1 млрд долл. А в 2024 году он составил 918,4 млрд долл. Существует достаточно тесная связь между сальдо торгового баланса и сальдо платежного баланса. Сальдо последнего считается как сальдо счета текущих операций (в США основная часть счета текущих операций приходится на счет торговли). По информации Бюро экономического анализа США, в 2024 году дефицит счёта текущих операций достиг 1,13 трлн долларов и составил 3,9% ВВП страны (в 2023 году – 3,3%).
Почти треть дефицита торгового баланса США в 2024 году (295,4 млрд долл.) пришлась на торговлю с Китаем. Крупные дефициты были также в торговле со следующими странами (млрд долл.): Мексика (171,8); Вьетнам (123,5); Германия (84,8); Япония (68,5); Южная Корея (66,0); Канада (63,3).
С каким итогом для США завершился 2025 год, мы пока не знаем. БЭА рассчитывает торговый баланс на помесячной основе. Последние данные – за октябрь месяц. Просуммировал дефициты торговых балансов за 10 месяцев прошлого года и получилось 782,9 млрд долларов. Скорее всего, по итогам всего года может получиться немного меньше, чем за предыдущий год. Но ведь Трамп обещал революционное восстановление равновесия в торговле США с остальным миром. Не получилось, несмотря на то что введённые Трампом пошлины были действительно беспрецедентно высокими.
Всегда считалось, что активное сальдо торгового баланса – признак донорства страны, а дефицит торгового баланса – свидетельство того, что страна живет в долг, т. е., выражаясь языком Трампа, является «иждивенцем». Таким образом, статистика БЭА министерства торговли свидетельствует, что уже почти полвека Америка выступает «иждивенцем» по отношению к остальному миру. Особенно (в последние годы) по отношению к упомянутым выше странам: Китаю, Мексике, Вьетнаму, Германии, Японии, Южной Корее, Канаде. В более ранние годы были и другие страны, которые в больших масштабах осуществляли «кормление» Америки.
Ещё более наглядно об «иждивенчестве» Америки свидетельствует такой статистический документ, как международная инвестиционная позиция (МИП) страны. Он состоит из двух частей – «Активы» и «Обязательства». Активы – суммарная величина активов за пределами страны, которые сформировались в результате вывоза капитала. Обязательства – активы нерезидентов в данной стране, которые сформировались в результате притока в страну иностранного капитала.
На сайте БЭА имеется статистика по МИП США начиная с 1976 года. На конец 1976 года величина активов равнялась 371,4 млрд долл., а величина обязательств – 290,9 млрд долл. Превышение активов над обязательствами составило 80,5 млрд долл. Это чистая международная инвестиционная позиция (ЧМИП) США. На протяжении более двух десятков лет фиксировалось превышение активов над обязательствами. В 1988 году в последний раз была зафиксирована положительная ЧМИП – 21,5 млрд долл. А уже в 1989 году обязательства превысили активы и ЧМИП США стала отрицательной – минус 33,7 млрд долл.
Итак, если судить по торговому балансу, то Америка была донором остального мира до 1976 года. А если судить по показателю ЧМИП, то до 1989 года. Разница объясняется тем, что, образно выражаясь, Америка с 1976 по 1989 г. еще продолжала «кормить» мир своими инвестициями, источниками которых были «жировые отложения» от активного сальдо торгового баланса более ранних лет. С середины 1970-х годов «жировых отложений» уже больше не накапливалось. А к концу 1980-х гг. они закончились.
Итак, в период 1976-1989 гг. Америка переживала метаморфозу – превращение Америки из «донора» в «иждивенца» и «нахлебника». 1976 год – очень знаменательный в новейшей мировой истории. Как я уже писал ранее, ровно полвека назад, в январе 1976 года, в Ямайке проходила встреча, на которой было принято решение о переходе от валютно-финансовой системы Бреттон-Вудса (по названию конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году) к новой системе, получившей название «Ямайская». Суть перехода – в замене золотодолларового стандарта на бумажно-долларовый. Образно выражаясь, с «печатного станка» Федеральной резервной системы США был снят «золотой тормоз». Это означало, что Федеральный резерв мог эмитировать неограниченное количество «зеленой бумаги» – американского доллара. Доллар США – не что иное, как долговая расписка. Правда, расписка без чётко определенной даты погашения долга. Америка без всякой оглядки стала оплачивать свой импорт этой долговой распиской, совершенно не задумываясь о том, что когда-то долг надо будет гасить.
В каком-то смысле долг всё-таки гасился. Но очень своеобразным способом. Зарубежные экспортеры товаров в Америку получали доллары и вкладывали их в американскую экономику. Активы нерезидентов в американской экономике стремительно росли; вместе с ними росла отрицательная инвестиционная позиция США. И вот самая последняя картинка по международной инвестиционной позиции США на конец 3 квартала 2025 года.
— Активы (накопленные инвестиции США за рубежом) – 41,28 трлн долл.
— Обязательства (накопленные иностранные инвестиции в США) – 68,89 трлн долл.
— Чистая международная инвестиционная позиция США – минус 27,61 трлн долл. Можно сказать, что это суммарный чистый долг Америки перед остальным миром.
— Накопленные инвестиции (как в активах, так и в обязательствах МИП) делятся на несколько категорий. Вот раскладка по трем основным видам инвестиций (трлн долл.).
— По прямым инвестициям: активы – 13,22; обязательства – 19,90; сальдо – минус 6,68.
— По портфельным инвестициям соответственно: 18,56; 37,26; минус 18,70.
— По прочим инвестициям (преимущественно это кредиты и займы) соответственно: 6,38; 9,88; минус 3,50.
Как видим, по всем трём видам инвестиций в международной позиции Соединенных Штатов минус, но особенно большой минус по портфельным инвестициям. Без малого половина всех накопленных в американской экономике иностранных инвестиций приходится на портфельные. Можно предположить, что Вашингтон не очень хотел, чтобы иностранные инвесторы контролировали американскую экономику. А потому режим наибольшего благоприятствования получали не прямые иностранные инвестиции (дающие инвестору право контроля над компанией), а портфельные (дающие право инвестору лишь право на дивиденды, но не контроль).
Итак, американская экономика уже более трех с половиной десятилетий имеет «несправедливые» экономические отношения с остальным миром, но они несправедливы не для США, а для остального мира.
Трамп по-своему понимает, что такое «справедливость» для американской экономики. Он считает, что торговый баланс США должен быть выправлен, почти триллионный дефицит внешней торговли должен быть обнулён. Для чего он и затеял резкое повышение импортных пошлин, что, по сути, вылилось в торговую войну Америки с остальным миром. Но для выравнивания торгового баланса надо не только сдерживать импорт, но также наращивать экспорт. А для этого он стремится ослабить американский доллар, что должно повысить международную конкурентоспособность компаний США. Трамп уже достиг немалого на этом направлении. Индекс доллара (рассчитывается на основе корзины шести ведущих валют) в прошлом году просел на 10%. Но этого ему мало. Трамп давит на Федеральный резерв, требуя дальнейшего снижения ключевой ставки (в конце прошлого года было уже два снижения; на сегодняшний день ключевая ставка равняется 3,75-4,0%). Таким снижением Трамп стремится решить несколько задач. В том числе задачу дальнейшего ослабления доллара и стимулирования экспорта. А также наращивания государственного долга (при низкой ставке будут низкими бюджетные расходы на его обслуживание).
С высоких трибун 47-й президент США говорит о необходимости сохранения и укрепления американского доллара. Так, в феврале прошлого года Дональд Трамп обещал жёсткую «ответку» тем странам, которые посягнут на мировой статус доллара. Видимо, это было реакцией Трампа на обсуждение странами БРИКС создания альтернативной доллару валюты или отходу от использования доллара во взаиморасчётах. Трамп пригрозил таким странам введением 150-процентных пошлин.
Неужели Трамп не понимает, что снижение ключевой ставки и наращивание государственного долга приведут к такому ослаблению доллара, которое лишит его статуса мировой валюты?
А тут ещё обострение отношений Нового Света со Старым Светом по поводу Гренландии. В Европе уже потихоньку обсуждают вопрос относительно целесообразности продолжать помогать Америке наращивать государственный долг, покупая ее казначейские бумаги. Там этих бумаг в портфелях европейских ЦБ и других инвесторов уже более 4 триллионов долларов. С какой стороны ни посмотришь на ситуацию вокруг американского доллара, приходишь к одному и тому же выводу: Трамп делает все возможное для того, чтобы ослабить, а потом обвалить этот доллар.
А давайте на минутку представим, что Трампу удалось восстановить «справедливость» через ликвидацию каким-то чудесным способом громадного дефицита торгового баланса. Как после этого американский доллар будет попадать в международное обращение? Доллар вырывался за пределы Америки в результате того, что с его помощью покрывался дефицит торгового баланса. А если не будет такого дефицита, не будет и доллара как мировой валюты.